目前,我国个人投资者数量已超过2亿。这是我国资本市场最大的市场局面,是市场活力的重要来源,也是市场正常运转的重要支撑。因此,尽快提高投资者的获得感已成为当前活跃的资本市场的现实需要。
获得感来自于市场的公平、公正、透明。资本市场是一个信息市场。真实、准确、及时的信息有助于投资者更清晰地了解公司情况和管理者行为,进而做出投资决策。信息披露的质量直接影响投资者的交易体验。特别是随着注册制的全面实施,信息披露的重要性被提到了更高的位置。但从实际情况来看,业绩变动、披露不完全、“事后”披露等现象仍时有发生,让本来就处于信息劣势的投资者更加难以了解。正确“选股”。有一种获得感。
信函披露过程中出现的各种问题,破坏了公平原则,影响了投资者的积极性和对上市公司的信心。因此,监管部门应结合实际情况,尽快完善信息披露相关制度,加大对信息披露违法违规行为的处罚力度,引导上市公司积极做好信息披露工作,投资者可以清楚地看到和听到。
获得感来自于合理且可预测的回报。投资者之所以投资资本市场,是因为它的理财功能,就是赚钱。这是投资者提高获得感最重要的事情。但近年来,市场整体“犹豫不决”,盈利效应不足,影响了投资者的积极性。我国资本市场“牛空熊多”、短期波动较大的特点亟待改变。
资本市场特别是股票市场的长期稳定需要引入更多的长期资金。除了为保险、养老基金等各类中长期资金进入市场提供更好的制度基础外,有关部门还应督促上市公司通过现金分红、股票回购等方式积极回馈投资者,并引导投资者要树立长期投资思维。以公募基金为代表的专业投资者,也需要真正发挥“受他人委托代客理财”的专长,不断强化投研能力,以合理的回报回报投资者,吸引源源不断的“受人委托,代客理财”。需要提醒的是,“慢牛”并不意味着股市的单边上涨。波动是证券市场永恒的规律。投资者只有保持理性冷静,不为一时的涨跌而盲目追涨或放弃,才能获得成功。稳定的投资回报和价值增长是可能的。
获得感来自于市场改革的不断深化。多年来,证券监管部门不遗余力推动资本市场深化改革。融资侧改革成效显着,企业融资的可及性和便利性大幅提高,市场融资功能进一步完善。相比之下,与投资者获得感关系更为密切的投资端改革则略显“疲软”。当前,要以提高投资者获得感为出发点和落脚点,大力推进投资侧改革,统筹投融资协调发展,更好激发市场财富效应,提振投资者信心。改革是解决问题的基础和关键。今年7月推出的公募基金行业费率改革受到了投资者的欢迎,因为它直接面对了投资者长期面临的痛点:——基金赚钱,基本公民不赚钱。这种让投资者受益、倒逼行业提升投资管理能力的改革,无疑对提高投资者的获得感产生积极作用。
当前市场期待并迫切需要出台更多投资侧改革措施,在扩大开放、丰富投资品种、提高上市公司质量、引导各类中长期基金提高实际比重等方面采取更大举措的股权投资。在此过程中,要坚持问题导向,着力提高投资者的获得感。相信在改善投资者预期、增强发展信心的同时,资本市场活力也将得到有效增强。